배움의 즐거움

1. 주택저당증권(MBS : Mortgage-Backed Securities) 자산유동화증권(ABS)의 일종으로써 모기지(또는 주택담보대출)를 기초자산으로 발행되는 증권 원래 주택저당증권은 미국에서 제2차 세계대전 이후 참전한 군인들의 주거 안정을 위해 도입된 제도인데 우리나라에서는 IMF 외환위기 이후 본격적으로 취급되기 시작함 MBS시장은 세 종류의 시장으로 구분 1차 시장 : 모기지 차입자와 모기지 대출기관 사이에 모기지론이 이루어지는 시장 2차 시장 : 모기지 대출기관이 보유하고 있는 모기지를 유동화(증권화)하는 시장 자본시장 : 모기지가 유동화된 주택저당증권이 투자자에게 매각되고 유통되는 시장 주택저당증권은 일반 채권과는 다른 특징을 보유함 보통 채권은 발행자가 원리금 상환을 부담하는데 반해 M..

1. 정책시차(policy lag) 어떤 경제정책을 시행해야 하는 원인이 발생하여 동 정책을 수립하는 데까지 걸리는 시간과 아울러 수립된 정책이 실제로 집행되어 정책효과가 나타나는 데 걸리는 시간 전자를 내부시차(inside lag)라 하고 후자를 외부시차(outside lag)라고 함 일반적으로 재정정책은 정책이 수립되기까지의 내부시차가 긴 반면, 정책효과가 나타나는 데 걸리는 외부시차는 짧음 이유는 정부지출이나 조세제도를 변경하려면 시간이 걸리는 입법 절차를 거쳐야 하지만, 일단 정책이 수립되고 나면 총수요에 직접적인 영향을 미치기 때문 통화정책의 경우는 재정정책과는 달리 내부시차는 짧지만, 생산, 물가 등 실물 변수에 영향을 미치는 데는 상당한 시간이 걸리는 등 외부시차가 상대적으로 긺 예컨대 통화..

1. 명목금리 / 실질금리 금리는 돈의 가치 즉 물가변동을 고려하느냐의 여부를 기준으로 명목금리와 실질금리로 구분 명목금리 : 돈의 가치 변동을 고려하지 않고 외부로 표현된 표면상의 금리 실질금리 : 물가상승률을 고려한 금리를 의미 예컨대 금년 중 1년 만기 정기예금의 명목금리가 3%이고 물가상승률이 1% 일 경우 명목금리 : 3% 실질금리 : 2%(3% - 1%) 피셔효과(Fisher) 금리와 물가의 관계를 설명하는 것인데, 금융거래 시 명목금리는 실질금리에 예상 물가상승률을 더해서 결정되는 것 예를 들어 통화정책으로 금리를 조정할 때 시장참가자들은 미래의 인플레이션율을 합리적으로 예상하여 실질금리에 덧붙이는 형태로 금리를 결정한다면 실질금리는 변하지 않게 되고 결국 명목금리만 조정 경험적으로 1979..