배움의 즐거움

1. 주가연계증권(ELS: Equity Linked Security) 개별 주식의 가격이나 특정 주가지수의 변동에 연계되어 특정 조건 충족 시 약정된 투자손익이 결정되는 금융투자상품 주가연계증권 발행 증권사는 발행대금의 상당 부분을 채권, 예금 등 안전자산에 투자하는 한편 나머지를 주식, 주식 관련 파생상품 등에 투자하여 약정수익 재원 확보를 위한 초과수익을 추구함 주가연계증권의 특징 장점 : 만기, 수익구조 등을 다양하게 설계할 수 있음 단점 : 유가증권시장에 상장되지 않음에 따라 유동성이 낮고 발행 증권사의 신용리스크에 노출됨 기초자산이 일정 수준 이상인 경우 자동 조기 상환되는 조건이 부여되어 있으며 5~10%의 환매수수료를 부담하는 조건으로 발행 증권사에 환매를 요구할 수 있음 증권회사가 발행하는..

1. 디레버리징(deleveraging) 부채를 축소하는 것 미시경제 측면 가계나 기업 등 개별 경제주체의 대차대조표에서 부채의 비중을 낮추는 것 경기가 호황일 때 : 상대적으로 낮은 금리로 자금을 차입하여 수익성이 높은 곳에 투자해 빚을 상환하고도 수익을 많이 낼 수 있는 레버리지(leverage)가 효과적인 투자기법 경기가 불황일 때 : 자산가치가 급격히 하락하여 수익성이 낮아지고 금리가 상대적으로 높아지게 되므로 부채를 상환, 정리, 감축하는 디레버리징이 효과적이 투자기법 디레버리징은 자금난을 겪고 있는 민간부문에게는 고통스러운 과정인데, 이는 자산을 할인 가격에 매각하는 것 자체가 심각한 손실로 귀결되기 때문 거시경제 측면 경제 전체의 디레버리징은 민간과 정부 등 여러 부문에서의 동시다발적인 부채..