192일차 경제금융용어 공부

1. 채권시가평가(mark to market)

 

 

금융기관들이 보유하고 있는 채권에 대한 가치를 적절한 가격(시장에서 거래가 활발한 채권은 시장 가격으로, 거래 부진으로 시장 가격을 발견하기 곤란한 경우에는 보유채권을 시장에 매각할 경우 받을 수 있을 것으로 합리적으로 추정되는 공정 가격)으로 평가하는 것을 의미하며 2000년 7월부터 전면 시행됨

 

 

 

 

평가대상 : 금융기관이 보유한 채권과 자산운용사 등 집합투자업자의 간접투자상품

 

 

 

금융기관이 보유한 채권의 분류

• 단기매매계정 : 시가평가 손익은 당기손익에 반영

• 매도가능계정 : 시가평가대상이나 당기손익에 반영하지 않고 재무상태표상 기타포괄손익누계액(자본을 구성하는 항목)으로 처리

• 만기보유 계정 : 장부가평가

 

 

 

매도가능계정으로 분류된 채권의 경우 처분으로 손익이 실현되었을 때는 그 손익이 비로소 당기손익에 반영됨

 

 

 

채권을 시가로 평가하는 이유 : 시가와 장부가 사이의 지나친 괴리로 채권 가격이 과도하게 저평가 또는 고평가 될 경우 발생할 수 있는 재무지표의 왜곡(당기손익의 과소 또는 과대계상 등)을 방지하는데 그 목적이 있음

 

 

 

집합투자자산으로 편입된 채권에 시가평가를 하지 않는다면 동 채권에 신용위험이 발생한 경우 나중에 환매한 투자자에게 그 손실이 대부분 전가될 수 있기 때문에 손실의 공정한 배분을 위해서도 채권시가평가제도는 필요

 

 

 

MMF 편입채권은 예외적으로 장부가로 평가하는데, 시가와 장부가와의 차이가 0.5% 이상 벌어지는 경우에만 시가평가로 전환하여야 함

 

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2. 채권시장

 

 

채권이 거래되는 시장

 

 

채권 : 정부, 공공기관, 민간기업 등이 비교적 장기로 불특정 다수로부터 거액의 자금을 조달하기 위하여 정해진 이자와 원금의 지급을 약속하면서 발행하는 증권

 

 

 

채권시장의 분류

• 발행시장(제1차 시장, primary market) : 채권이 자금 수요자에 의해 최초로 발행되는 시장

• 유통시장(제2차 시장, secondary market) : 이미 발행된 채권이 투자자들 사이에서 매매되는 시장

 

 

 

 

채권 투자자는 채권을 발행시장에서 인수하거나 유통시장에서 매입할 수 있음

 

 

이자소득 외에 가격 변동에 따른 자본이득(capital gain)을 기대할 수 있기 때문에 채권은 자산 포트폴리오를 구성하는 중요한 투자 수단임

 

 

 

발행시장의 채권은 정부가 발행하는 국채, 한국은행이 발행하는 통화안정증권, 지방자치단체가 발행하는 지방채, 상법상의 주식회사가 발행하는 회사채, 금융회사가 발행하는 금융채, 한국전력공사 등 법률에 의해 설립된 법인이 발행하는 특수채 등 다양하게 분류됨

 

 

 

 

채권 유통시장은 장외시장과 장내시장으로 구분

• 현재 대부분의 채권 거래는 장외시장에서 주로 증권회사의 단순 거래를 통하여 이루어지고 있는데, 이는 채권의 종목이 다양하고 거래조건이 표준화되어 있지 않아 한국거래소의 자동매매시스템을 통해 거래하기가 곤란하기 때문

• 장내시장으로는 한국거래소 내에 일반채권시장과 국채전문유통시장이 개설되어 있음

 

 

 

 

▷ 연관검색어 : 유통시장, 발행시장

 

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3. 채권시장안정펀드

 

 

2008년 9월 미국발 금융위기로 국내 금융시장이 극도로 경색되어 있을 때 국내 금융기관이나 기업이 채권이나 기업어음 발행을 통해 원활하게 자금을 조달할 수 있도록 2008년 11월에 만들어진 펀드

 

 

 

채권시장안정펀드에는 국내은행, 증권사, 보험사들이 출자하여 5조 원의 펀드를 조성함

 

• 조성된 자금은 당시 잠재적으로 금융시스템 불안을 야기할 수 있는 취약부문이 발행하는 채권(중소기업 P-CBO, 건설사 ABCP 및 일부 대기업의 회사채)을 우선적으로 매입함으로써 취약부문에 자금을 선제적으로 공급하였고 은행 및 카드사의 원활한 자금 조달을 돕기 위해 은행채나 카드채도 일부 매입함

 

 

 

 

채권시장안정펀드에 대한 자금 출자로 금융기관의 유동성 부족이 우려됨에 따라 한국은행은 동 펀드에 출자한 금융기관에 대해 출자금액의 50%까지 자금을 지원

• 당시 신용 경색으로 자본시장을 통한 자금조달이 매우 어려운 상황에서 동 펀드는 직접금융시장의 자금흐름을 개선하고 취약부문의 자금난을 완화하는데 크게 기여한 것으로 평가됨

 

 

 

 

채권시장안정펀드는 약 3년 동안 운용된 후 현재는 운용되고 있지 않으나 금융위기 재발 등으로 직접금융시장에 신용경색이 나타날 경우에는 다시 활용될 가능성이 높음