135일차 경제금융용어

1. 옵션(option)

 

 

거래당사자들이 미리 정한 가격(행사가격, strike price)으로 장래의 특정 시점 또는 그 이전에 일정 자산을 팔거나 살 수 있는 권리를 매매하는 계약

 

 

선도 및 선물, 스왑거래 등과 함께 대표적인 파생금융상품의 하나

 

 

옵션의 종류

• 콜옵션(call option) : 매입 권리가 부여되는 옵션

• 풋옵션(put option) : 매도 권리가 부여되는 옵션

 

 

옵션거래를 통하여 매입 또는 매도할 수 있는 권리를 보유하게 되는 옵션 매입자는 시장 가격의 변동 상황에 따라 자기에게 유리한 경우 옵션을 행사하며 불리한 경우에는 포기할 수 있음

 

 

 

옵션 매입자 : 선택권에 대한 대가로 거래상대방인 옵션 매도자에게 프리미엄을 지급

 

옵션 매도자 : 프리미엄을 받는 대신 옵션 매입자의 옵션 행사에 따라 발생하는 자신의 의무를 이행할 책임을 부담

 

 

 

옵션거래의 손익은 행사가격, 현재가격 및 프리미엄에 의해 결정됨

 

 

 

옵션의 가격이 어떻게 결정되는가에 대해서는 1973년에 블랙과 솔즈가 개발하여 미국 시카고 대학의 Joumal of Political Economy에 발표한 블랙숄즈모형(Black-Scholes model)이 선구적으로 매우 중요한 역할을 수행함 - 옵션의 가격이 변동성, 행사가격, 만기, 무위험자산 금리 등 입수하기 쉬운 데이터로부터 합리적으로 산출되는 옵션가격이론으로서 이후의 각종 파생금융상품 가격결정의 기본적인 모형으로 널리 활용되어 옴

 

 

 

 

▷ 연관검색어 : 콜옵션, 풋옵션

 

---

 

2. 와타나베 부인

 

 

와타나베(Watanabe) 부인 : 일본에서 낮은 금리로 엔화를 빌려 외화로 환전한 뒤 해외의 고금리 자산에 투자(일종의 yen carry trade)하는 일본의 중 · 상층 주부 투자자들

 

 

일본의 개인 외환투자자들을 통칭하는 용어로 확장하여 사용

 

 

일본의 장기불황(1991~2002년)과 저금리를 배경으로 2000년 무렵부터 등장

 

 

가정의 재정을 담당하는 일본 주부들은 낮은 저축이자에 실망하여 해외로 투자 기회를 찾아 엄청난 규모의 국제금융거래를 일으키며 외환시장을 좌지우지하는 세력으로까지 성장하면서 글로벌 외환시장의 큰 손으로 통하기 시작함

 

 

 

주로 사용하는 투자방식 : 개인외환거래 즉 FX(Foreign Exchange) 마진거래

• 일정액의 증거금을 국내 선물회사나 중개업체에 맡겨두고 특정 해외통화의 변동성을 예측하여 두 종류의 통화를 동시에 사고파는 방식의 외환선물거래

• 흔히 가치가 오를 것으로 예상되는 달러를 사는 동시에 가치가 떨어질 것으로 보이는 엔화를 매도하는 방식으로 이루어짐

 

---

 

3. 완충자본

 

 

바젤Ⅲ는 ① 손실흡수력 제고를 위한 자본보전완충자본과 ② 경기순응성 완화를 위한 경기대응완충자본을 도입함

 

 

 

자본보전완충자본

• 위기 시 손실 발생에 대비하기 위한 것으로 은행은 평상시 위험가중자산의 2.5% 만큼을 보통주자본으로 추가 적립하여야 함

• 일시 도입에 따른 과중한 규제 부담을 완화하기 위하여 규제 수준을 단계적으로 상향 조정하는 경과규정을 두고 있음

• 2016년에는 0.625%의 자본보전완충자본 적립비율을 적용하고 이후 매년 0.625%씩 동 비율을 상향 조정하여 2019년부터는 2.5%를 준수하도록 함

 

 

 

 

경기대응완충자본

• 금융시스템 상황에 따라 완충자본을 탄력적으로 조정하는 정책수단

• 리스크가 완화되는 시기에는 경기대응완충자본을 적립

• 리스크가 확대되거나 금융불안이 발생하여 신용공급 축소가 우려되는 시기에는 은행들이 경기대용완충자본을 활용할 수 있도록 완충자본 부과 수준을 하향 조정

• 완충자본 미준수시에는 완충자본 적립비율을 충족할 때까지 이익배분(배당, 자사주 매입, 임직원 상여금 등)을 제한함

• 우리나라에서는 금융위가 기재부, 한국은행 등 유관기관의 견해 및 국내 경기상황 등을 참조하여 매분기 부과 수준을 결정

• 2018년 1월 현재 경기대응완충자본 부과율은 0%

 

 

 

 

▷ 연관검색어 : 기본자본(Tier 1), 보완자본(Tier 2)